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          糧價抬頭 農金時代來臨 【經濟日報╱普羅投顧】 不讓油價、金價專美於前，穀物市場繼2007年大放異彩後，2008年開春成績依舊斐然，截至2月29日 止，小麥與黃豆價格雙雙大漲逾20%，玉米價格漲幅接近20%，棉花價格也飆升至12年來新高，不僅成為商品市場備受矚目的亮點，且農產品漲聲四起，宣告「農金時代」的來臨。 探究農產品價格大漲的主要動能來自於兩方面，其一為供需失衡的擔憂，由於全球小麥庫存仍徘徊於數十年低點，但市場對高蛋白春麥需求相當強勁，供給不足疑慮激勵小麥價格於 澎湖民宿2月刷新歷史高價；再者，新興國家相繼崛起令糧食需求有增無減，加上預期生物燃料需求持續增加也帶動玉米、黃豆價格輪番大漲，頻頻改寫歷史新高。 小麥多頭行情 值得期待 此外，投機性資金大舉湧進，則是引爆本波農產品漲勢的另一助燃劑。由於全球股市表現疲軟且前景黯淡不明，促使資金轉往穀物市場停靠，觀察美國商品期貨交易委員會（CFTC）的統計數據顯示，非商業性資金淨作多小麥、玉米及黃豆部位於近期明顯激增，故 租屋在供需緊張及資金炒作的共同推升下，造就今年以來農產品價格漫天飛漲的盛況。 根據美國農業部（USDA）於2月22日 發表的2008年穀物與油菜籽展望報告中預估，2008及2009年小麥種植面積將增加360萬英畝，且2007及2008年小麥產量將提高14%，2008、2009年也持續增加12.7%，進而導致這兩年小麥庫存消費比由去年的10%攀升至20%，透露美國小麥供給將出現回升的訊號，料對後續小麥價格走勢或多或少形成些許壓力。 不過，由於美國小麥庫存量仍盤旋於 保濕面膜60年低點，且美國農業部表示，美國冬麥播種面積將小於預期，且預估2007/08年全球小麥庫存恐下滑至30年低點，另外，在最新出爐的農產品3月供需報告中，美國農業部更進一步調降2007/08年小麥結存量，由先前的預估值2.72億bushel下調至2.42億bushel，顯示2008年小麥持續陷入供需緊張的關係已不可避免，可望支撐小麥價格延續今年以來的上升趨勢軌道。 生質能源當道 玉米走紅 新能源法案上路，玉米價格未來漲翻天。 2007年12月19日，美國總統布希 21世紀房屋仲介簽署一重大法案－能源獨立及安全法案（Energy Independence and Security Act），這項法案不僅宣告美國生質能源的新里程碑，更預告玉米價格將持續飛漲；由於美國國內販售的汽油必須滲入一定比例的生質能源，以減少對傳統石油的依賴，新法案中規定，2008年使用生質能源作為與汽油混合物的產量，須由54億加侖增加至90億加侖，且2022年更提高至360億加侖，故隨著新法案上路後，作為生質能源的主要原料玉米、黃豆價格可望受惠最深，並引爆新一波全球糧食價格上漲的旋風。 不過 賣房子，就美國農業部2008年穀物與油菜籽展望報告中也可發現，即使美國玉米產出將再創歷史新高，但預估2007/08年庫存消費比仍維持10%的低檔，反映出生質能源深具爆發性的成長動能，及全球有增無減的糧食需求；再者，隨著過去一年來小麥及黃豆價格輪番展開補漲行情，促使美國農民轉而擴大黃豆、小麥的種植面積，其產生的排擠效應將導致2008/09年玉米播種面積較去年減少3.9%，且產量、收穫量亦同步下滑，同時，庫存消費比更首度降至10%以下。 儘管下滑幅度不大，但券商Morgan Stanley卻認為美國?烤肉食材A業部對玉米產量的預估數據過於樂觀，一旦全球氣候異常肆虐玉米主要產區，料2008/09年美國玉米庫存消費比將驟降至5.3%的歷史新低水準，加上新能源法案上路後，展望未來20年替代能源需求將維持高速成長，進而帶動玉米需求逐年飛漲，故耕種面積及產量位居高檔將無損玉米的上攻動能，玉米價格仍將持續反映需求面的強勁預期，2008年上漲空間仍值得期待。 黃豆庫存吃緊 需求不減 雖然美國農業部於年度穀物市場展望中估算，2008/09年黃豆種植面積將增加12%，進一步提升黃豆產量較去年同期成長14%，反映出20 租房子07年黃豆價格飛漲已大幅提高美國農民耕種黃豆的興趣，不過，即使耕種面積增加，但預估2008/09年黃豆結存量僅可能由1.6億bushel微幅上升至1.69億bushel，且庫存消費比仍維持於低檔5%，顯示黃豆庫存將持續盤旋於歷史低檔。 其中關鍵因素來自於，隨著黃豆搶搭上生質能源的列車後，未來深具爆炸性的需求才正要引爆，加上新興國家經濟起飛伴隨而來龐大的糧食需求，過去十年中國進口黃豆數量激增12倍，未來數年黃豆供給仍將跟不上需求，供需失衡問題將持續惡化。 綜觀耕種面積、產出及庫存水準而言，均大大透露出黃豆庫存將持 辦公室出租續拉警報，加上新興國家需求旺盛及深具爆發性的成長動能，預料供需緊俏擔憂可望帶領黃豆價格延續2007年的強勁上升軌道，多數券商亦紛紛最看好黃豆今年的表現，且相較於小麥及玉米，由於黃豆供需吃緊情況最為嚴重，也令黃豆全年漲幅具有更大的想像空間。 儘管市場擔憂美國經濟瀕臨衰退將減弱生質能源及食品、飼料之需求，加上全球股市殺聲不斷及信用市場緊縮，亦促使投資人不得不出脫近期漲勢強勁的農產品部位來籌措資金，因而打壓小麥、玉米及黃豆價格的表現。不過，由於美國小麥庫存盤旋於60年低點，顯示供給不足危機將持續籠罩小麥市場， 濾桶且即便玉米耕種面積及產量仍位居歷史高檔，但隨著新能源法案上路後，作為生質能源的主要原料玉米、黃豆可望受惠最深，並進一步反映在飛漲的價格上。 此外，新興國家人口崛起創造龐大的糧食需求亦令原已降至警戒水準的黃豆庫存更加堪憂，料供需緊張及穀物市場蘊藏的龐大商機將吸引資金源源不斷湧入，成功推動農產品價格於2008年持續創歷史新高，隨著油金、黃金時代相繼崛起，小麥、玉米及大豆齊步大漲的表現也宣告農金時代來臨。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 訂做禮服  .